Ebitda: Saiba o que é e como calcular

Publicado em: 26.05.2020

Seu negócio vai bem. As vendas alcançaram um bom patamar e os clientes estão satisfeitos. Os fornecedores são pagos em dia e as despesas estão sob controle. Como saber se sua gestão está sendo eficiente ou se há espaço para melhorar? Mas como comparar sua empresa com os negócios similares do mercado?
Um indicador importante para os empreendedores que desejam ter um diagnóstico detalhado das finanças e da gestão de sua empresa é o Ebitda (do inglês Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). Trata-se de uma forma de medir as condições da empresa com base apenas na geração de receita, sem levar em conta os efeitos financeiros ou o abatimento de impostos.
O Ebitda representa a geração operacional de caixa da companhia, ou seja, o quanto a empresa gera de recursos considerando suas atividades operacionais, sem levar em consideração os efeitos financeiros, as depreciações/amortizações e os impostos.
Em outras palavras, o professor de contabilidade Ariovaldo dos Santos, da Universidade de São Paulo define o Ebitda da seguinte forma:
“O Ebitda mostra o potencial de geração de caixa de um negócio, pois indica quanto dinheiro é gerado pelos ativos operacionais.”

Portanto, o Ebitda é um número muito eficiente para se analisar a competitividade e a eficiência da empresa, especialmente em comparação à sua evolução ano a ano e com os seus concorrentes.

Como calcular o Ebitda de sua Empresa
Para se chegar ao Ebitda do seu negócio é simples. Basta ter em mãos a sua Demonstração de Resultados do Exercício. Localize o Lucro Líquido do Exercício (normalmente a última linha do demonstrativo). A este valor, adicione todas as despesas relacionadas à amortização e depreciação de bens e direitos (estarão totalizadas em contas localizadas nos grupos de custos operacionais e de despesas). Some também seu resultado financeiro (despesas financeiras – receitas financeiras) e, caso sua empresa seja tributada pelo Lucro Real, o valor provisionado para pagamento do Imposto de Renda e da Contribuição Social Sobre Lucro Líquido.  

Como Interpretar o Ebitda do seu Negócio
Uma vez com os números em mãos, como interpretá-los? Como saber se minha empresa está evoluindo ou não? A forma mais utilizada para analisar o Ebitda é calcular qual a sua proporção em relação à receita liquida da empresa (dividir o valor do Ebitda calculado pelo faturamento líquido do período). Vamos partir dos seguintes números fictícios:

O crescimento constante do Ebitda demonstra que nossa empresa fictícia vem tendo sucesso em gerar mais recursos a cada trimestre. Ou seja, a atividade operacional do negócio é viável financeiramente e tem a tendência de continuar saudável. A gestão do negócio demonstra-se eficiente e a empresa consegue converter boa parte de sua receita em retorno financeiro. Caso o Ebitda apresentasse tendência de queda, um sinal de alerta estaria ligado: a atividade operacional da empresa estaria consumindo cada vez mais recursos operacionais, o que a médio ou longo prazo poderia tornar o negócio inviável.
Outra importante forma de analisar o Ebitda é compará-lo com as demais empresas do mercado que atuam no mesmo ramo. O mercado costuma trabalhar com os seguintes valores base: Indústria, de 15 a 20%; Serviços, de 50 a 60%, Varejo, de 5 a 8%.
Ressaltamos porém que mais importante que comparar seus números com o mercado é comparar a evolução dos seus próprios números com o passar do tempo. Dessa forma é possível entender melhor como atitudes ou projetos que porventura venham a ser implementados refletem na geração de caixa do negócio.

O Ebitda é confiável?

O Ebitda é um indicador confiável para a tendência de lucros da atividade principal de uma empresa. Mas para usá-lo adequadamente, é preciso levar em conta suas limitações. Uma delas é que ele pode oferecer uma falsa noção da efetiva liquidez da empresa. É comum que gestores contratem financiamentos para alavancar suas operações, o que leva a casos em que as despesas financeiras se tornam superiores às receitas. No fim das contas, é possível ter um Ebitda positivo e uma demonstração de resultados com prejuízo líquido.
Além disso, o Ebitda não deixa claro qual será o reinvestimento necessário nos ativos nos próximos anos, o que também pode promover uma visão distorcida da saúde financeira da empresa. Ou seja, avaliar uma empresa exclusivamente através desse indicador pode não proporcionar as respostas mais corretas sobre as habilidades de geração de caixa no futuro.

Autoria: Nelson Follador